Kommentar des Präsidenten von Budimex zu den Ergebnissen des ersten Halbjahres 2025

Budimex-Gruppe im zweiten Quartal 2025. erzielte gute Ergebnisse, was eine stabile Marktposition, eine effektive Kostenkontrolle  und ein effektives Management des Projektportfolios belegt. Die Ergebnisse des Konzerns für das zweite Quartal sind besser als im ersten Quartal 2025. Trotz der Herausforderungen auf dem schwierigen Baumarkt in diesem Jahr blicken wir optimistisch auf die weitere Entwicklung.

Im Segment Bau blieb der Umsatz im Vergleich zum Vorjahr auf einem vergleichbaren Niveau. Wir betrachten es als großen Erfolg. Die meisten unserer im letzten Jahr gestarteten Verträge werden in der Design- und Build-Formel umgesetzt. Im Vergleich zum Vorjahr verzeichnete die Struktur der Budimex-Gruppe einen Anstieg des Anteils von Verträgen, bei denen die Erfassung von Umsatzerlösen zeitlich aufgeschoben wird. Infolgedessen beliefen sich die konsolidierten Umsatzerlöse im ersten Halbjahr auf 3.947 Mio. PLN und lagen damit um 2,3 % unter dem entsprechenden Vorjahreszeitraum. Der Bruttogewinn der Budimex-Gruppe belief sich auf 336 Mio. PLN mit einer Rentabilität von 8,5 % gegenüber 9,1 % im ersten Halbjahr des Vorjahres, was auf das niedrigere Ergebnis aus der Finanzierungstätigkeit zurückzuführen ist, das auf niedrigere Barzinsen zurückzuführen ist.

1 Hälfte. 2024

J/J

Ausverkauf

3 947

4 040

-2,3%

Betriebsgewinn

302

296

2,0%

% des Umsatzes

7,6%

7,3%

0,3 p.p.

Bruttogewinn

336

366

-8,1%

% des Umsatzes

8,5%

9,1%

-0,5 pp

Reingewinn*
aus fortgeführten Aktivitäten

270

277

-2,3%

% des Umsatzes

6,9%

6,9%

0,0 p.p.

*den Aktionären der Muttergesellschaft zurechenbar

Die Bau- und Montageproduktion stieg im ersten Halbjahr 2025 (zu jeweiligen Preisen) im Vergleich zum Vorjahr um 2,7 % von 63,6 Mrd. PLN auf 65,4 Mrd. PLN. Im Segment Gebäude stieg die verkaufte Produktion um 5,4 %, während im Infrastrukturbereich insgesamt keine Veränderungen zu verzeichnen waren.

1 Hälfte. 2024

J/J

Produktion
Verkauft

65,4

63,6

2,7%

Gebäude

33,7

32,0

5,4%

Freigeben

51,5%

50,2%

1,3 p.p.

Ingenieurwesen

31,7

31,7

0,0%

davon: Straßen

11,6

12,1

-4,7%

davon: Eisenbahn

3,4

2,5

34,0%

Freigeben

48,5%

49,8%

-1,3%p. p.

Der Umsatz des Bausegments der Budimex-Gruppe belief sich im ersten Halbjahr 2025 auf 3.590 Mio. PLN (unverändert im Jahresvergleich), was einem Anstieg der operativen Rentabilität auf 8,0 % (von 7,2 %) und einem vergleichbaren Niveau der Bruttorentabilität (von 9,1 % auf 9,0 %) entspricht.  Eine Verbesserung der operativen Profitabilität konnte m.in. im Bereich Hochbau. Dies ist auf die Optimierung der Struktur des Portfolios von Kubaturprojekten und die Zusammenarbeit mit Kunden zurückzuführen, die eine Verbesserung der Margen ermöglichte.

1 Hälfte. 2024

J/J

Ausverkauf

3 590

3 590

0,0%

Betriebsgewinn

286

257

11,1%

% des Umsatzes

8,0%

7,2%

0,8 p.p.

Bruttogewinn

323

327

-1,2%

% des Umsatzes

9,0%

9,1%

-0,1 p.p.

Auftragsbestand

17 046

15 344

11,1%

Vertrag schließend

2 457

5 661

-56,6%

Höhe der realisierten Umsatzerlöse im ersten Halbjahr 2025
Im Bausegment hat sie sich im Vergleich zum Vorjahreszeitraum nicht verändert. Dagegen ist der Anteil der konzerninternen Verkäufe, den die Budimex SA an Tochtergesellschaften tätigt, m.in. für den Bau der Photovoltaikparks „Azalia“ und „Kamellia“. Kurzfristig führt dies aufgrund des Wegfalls der internen Fluktuation zu einem Rückgang des Konzernumsatzes, aber in den kommenden Quartalen wird die Inbetriebnahme von Photovoltaikparks die operative Rentabilität der Gruppe stärken und die generierten Cashflows positiv unterstützen.

Im ersten Halbjahr 2025 ist der Umsatz der ausländischen Niederlassungen der Budimex SA auf dem tschechischen und slowakischen Markt spürbar gestiegen. Dieser Anstieg ist eine Folge der Umsetzung ausländischer Bauaufträge, die im Rahmen der vor einigen Jahren beschlossenen und konsequent verfolgten Ausrichtung der geografischen Diversifizierung des Bauportfolios der Gruppe erworben wurden.

Auftragsbestand und Cash-Position

Der Auftragsbestand der Budimex-Gruppe belief sich Ende Juni 2025 auf 17 Mrd. PLN. Der hohe Wert des Auftragsbestands sichert die Arbeitsfront des Konzerns für das gesamte laufende Jahr und den größten Teil des Jahres 2026 sowie einen Teil des Jahres 2027. Die intensive Arbeit an neuen Angeboten hat dazu geführt, dass der Wert der Projekte, die auf die Unterzeichnung warten und bei denen das Angebot von Budimex oder Konzerngesellschaften am höchsten bewertet wurde, derzeit etwa 8,5 Mrd. PLN beträgt. In der ersten Hälfte des Jahres 2025 haben wir Aufträge im Wert von 2.457 Mio. PLN erhalten.

Mit Blick auf die kommenden Quartale bietet sich daraus die Möglichkeit, bei künftigen Ausschreibungen verantwortungsvoll mit der Ausschreibung umzugehen. Darüber hinaus wurde im März 2025 ein Konsortium unter Beteiligung von Budimex S.A.. Unterzeichnung eines Rahmenvertrags über die Planung und den Bau der Hauptstrecke Rail Baltica in Estland auf dem Grenzabschnitt Pärnu – Lettland im Gesamtwert von 332 Mio. EUR (ca. 1,4 Mrd. PLN). Budimex ist mit 40 % am Bauteil des Auftrags beteiligt. Dies ist ein weiterer Schritt zur Expansion und Entwicklung auf ausländischen Märkten.

Die Budimex-Gruppe beendete das erste Halbjahr 2025 mit einer Nettoliquidität von über 1,8 Mrd. PLN. Der Rückgang des Liquiditätsbestands im zweiten Quartal dieses Jahres im Vergleich zum Jahresende 2024 ist vor allem auf die hohen Körperschaftsteuerzahlungen, die Umsetzung von Investitionsprogrammen zur Unterstützung der polnischen Wirtschaft im Bereich des Baus erneuerbarer Energiequellen, den Ausbau der Straßen- und Schienenausrüstung  sowie die Entwicklung der Entwicklungsaktivitäten und die Zahlung von Dividenden an die Aktionäre in Höhe von 649 Mio. PLN zurückzuführen. Saisonal haben wir den Einsatz von Finanzmitteln im Working Capital erhöht.  

Budimex zahlt als einer der größten Körperschaftsteuerzahler der Branche jedes Jahr mehrere hundert Millionen Zloty an Steuern und unterstützt damit den Staatshaushalt erheblich. Seit 2012 hat Budimex allein im Zusammenhang mit der Körperschaftsteuer 1,4 Milliarden Steuern an die Staatskasse gezahlt. Dank der Tatsache, dass das Unternehmen in Polen registriert ist und hier seit fast sechzig Jahren tätig ist, finanziert dieses Geld tatsächlich die polnische Bildung, das Gesundheitswesen und die regionale Entwicklung.

FBSerwis Gruppe hat Profitabilität deutlich verbessert

1 Hälfte. 2024

J/J

Ausverkauf

444

463

-4,1%

Betriebsgewinn

46

38

19,2%

% des Umsatzes

10,3%

8,3%

2,0 p.p.

Bruttogewinn

45

41

11,9%

% des Umsatzes

10,2%

8,8%

1,5 p.p.

Nach dem ersten Halbjahr erzielte die FBSerwis Gruppe einen vergleichbaren Umsatz bei gleichzeitiger deutlicher Verbesserung der Profitabilität. Die FBSerwis-Gruppe erzielte einen Betriebsgewinn von 52 Mio. PLN (gegenüber 42 Mio. PLN nach zwei Quartalen 2024) und verzeichnete einen Anstieg der Rentabilität von 9,2 % auf 11,8 %.

Mostostal Krakau

In der ersten Hälfte des Jahres 2025 belief sich das Vertragsvolumen auf 117 Mio. PLN. Das aktuelle Auftragsbuch beläuft sich auf 503 Mio. PLN. Die Gruppe Mostostal Krakau erwirtschaftete einen Umsatz von 296,5 Mio. PLN, was bedeutet, dass er im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 23 % niedriger ist. Der Umsatzrückgang war in erster Linie eine Folge des geringeren Fortschritts bei der Ausführung aktiver Aufträge und resultiert auch aus der Situation auf dem Markt für öffentliche Aufträge im Zusammenhang mit der begrenzten Anzahl von Ausschreibungen. ‎

Das Betriebsergebnis der Gruppe Mostostal Kraków belief sich auf 18,4 Mio. PLN. Das Betriebsergebnis sank im Vergleich zum Vorjahr um 15,2 Mio. PLN, was auf einen geringeren Kostenvorschuss bei den realisierten Projekten, eine geringere Attraktivität der Löhne in Deutschland im Vergleich zu den polnischen Bedingungen und die Nichtumsetzung neuer Verträge, die zu diesem Zeitpunkt angenommen wurden, zurückzuführen ist. Der Bruttogewinn der Mostostal Kraków-Gruppe lag um 39 % unter dem des Vorjahres. Neben den oben genannten Faktoren wurde dies maßgeblich durch die Verbesserung des Ergebnisses aus der Finanzierungstätigkeit beeinflusst, die im Wesentlichen auf die Wechselkursabsicherung und damit auf die Bewertung und Durchführung von Termingeschäften (ein Geschäft, das in einem Kauf oder Verkauf eines Finanzinstruments mit einem vorher festgelegten Ausführungsdatum und zu einem vorher festgelegten Preis besteht) zurückzuführen ist.

Am Ende des ersten Halbjahres 2025 belief sich der Kassenbestand der Gruppe auf 76 Mio. PLN gegenüber 72 Mio. PLN am Ende des ersten Halbjahres 2024. Ein solch hohes Maß an Barmitteln deutet auf ein solides Fundament des Geschäfts des Unternehmens und seine Fähigkeit hin, effizient zu arbeiten.

Das Jahr 2025 ist eine herausfordernde Zeit für die Mostostal Kraków Gruppe. Einerseits beobachten wir eine begrenzte Anzahl von Ausschreibungen in diesem Sektor, andererseits kommt es zu häufigen Verzögerungen bei deren Abwicklung. Diese Phänomene gelten sowohl für den inländischen als auch für  den deutschen Markt, auf dem   das Unternehmen aktiv tätig ist. Diese Situation führt zu einem verstärkten Wettbewerb und einem zunehmenden Preisdruck im Bausektor.

Marktausblick

Die Baubranche hat ein sehr schwieriges Jahr 2024 hinter sich.  Im ersten Halbjahr 2024. Die Produktion von Bau- und Montagebaugruppen, gerechnet in konstanten Preisen, ging um 8,7 % zurück . Während im Gesamtjahr 2024 ein Rückgang von 7,7 Prozent zu verzeichnen war. In der ersten Hälfte des Jahres 2025. Die Bau- und Montageproduktion schrumpfte im Vergleich zu 2024 um 0,7 %, davon der allgemeine Bau um 4,2 % und der Infrastrukturbau um 3,5 %. – und nur spezialisierte Roboter verzeichneten 7,6 Prozent. Wachstum. ‎ ‎

Die Lage im Bausektor bleibt anspruchsvoll. Die Zahl der neuen Baugenehmigungen ist rückläufig und die Umsätze vieler großer Bauunternehmen liegen im Vergleich zum Vorjahr auf einem tieferen Niveau.

Das technische Potenzial der Generalunternehmer in Polen übersteigt nach wie vor deutlich den Umfang der Investitionen, die von den größten öffentlichen Auftraggebern in Auftrag gegeben wurden. Die ungenutzten Produktionskapazitäten der Bauunternehmen werden derzeit auf 20% geschätzt.

Angesichts deutlich ungenutzter Contracting-Potenziale beteiligen sich Unternehmen offensiv an Ausschreibungen und bieten Preise an, die unter den Budgets der Investoren liegen. Solche Auflagen für die Erlangung von Aufträgen bergen ein ernsthaftes Risiko – sowohl für öffentliche Auftraggeber als auch für Infrastrukturnutzer und Steuerpflichtige. Es besteht die reale Gefahr, dass einige Unternehmen nicht in der Lage sein werden, die Verträge zu erfüllen oder Konkurs anzumelden, was zu Verzögerungen und einem erheblichen Anstieg der Investitionskosten führen wird. ‎

Trotz des geringeren Auftragsvolumens gewährleistet das Portfolio der laufenden Projekte, die in der Budimex-Gruppe auf ihre Unterzeichnung warten, die Kontinuität des Geschäftsbetriebs.

Erste Anzeichen einer Verbesserung sind sichtbar, vor allem in den Segmenten der strategischen Infrastruktur. Um das Potenzial der Bauindustrie – die fast 10 % des BIP ausmacht und mehr als 1,3 Millionen Menschen beschäftigt – voll auszuschöpfen, ist es von entscheidender Bedeutung, die Verwaltungsverfahren zu beschleunigen und die Vorhersehbarkeit von Investitionen zu erhöhen, einschließlich einer effizienteren Mobilisierung von Mitteln aus dem nationalen Konjunkturprogramm und EU-Mitteln.

In den letzten Quartalen haben die eingeschlagenen Entwicklungsrichtungen der Budimex-Gruppe begonnen, messbare Ergebnisse zu bringen. Die Stärkung der Position im Segment Tunnelinfrastruktur, militärische Investitionen sowie die Expansion in ausländische Märkte ermöglichten es der Gruppe, ihr Auftragsportfolio weiter zu diversifizieren und die Möglichkeiten für die zukünftige Skalierung des Geschäfts zu erhöhen.

Im Mai haben wir einen Vertrag über den Bau eines Abschnitts der Rail Baltica in Estland unterzeichnet. Budimex ist mit einem Anteil von 40 % Teil der Construction Group, und der erwartete Auftragswert beträgt 332 Mio. EUR. Eineinhalb Jahre zuvor, im Dezember 2023, haben wir einen Vertrag über den Bau von 220 Kilometern Rail Baltica in Lettland unterzeichnet. Insgesamt ergeben sich damit fast 280 Kilometer Schieneninfrastruktur von zentraler Bedeutung für den gesamten Ostseeraum.

Im zweiten Quartal wurde der TBM-Schild auf der Bahnstrecke Nr. 104 offiziell in Betrieb genommen, was einmal mehr die Bereitschaft des Konzerns bestätigt, auch technisch anspruchsvollste Investitionen durchzuführen. Wir warten auf die Unterzeichnung eines weiteren Projekts, das unsere Position und Kompetenz im Bereich des Tunnelbaus stärken wird. Das Angebot des Konsortiums mit Beteiligung von Budimex im Wert von 1,69 Mrd. PLN netto für den Bau des Abschnitts der Eisenbahnlinie 622 (Szczyrzyc – Tymbark) wurde von PKP PLK als das günstigste ausgewählt.

Seit mehreren Jahren gehören wir zu den zertifizierten Partnern für militärische Investitionen in Polen. Wir entwickeln unsere Strukturen konsequent weiter und erweitern unser Portfolio an militärischen Investitionen, indem wir in der ersten Hälfte des Jahres 2025 Aufträge im Wert  von über 300 Mio. PLN erhalten. 

Die Weiterentwicklung der Entwicklungsaktivitäten, Investitionen in den Markt für Rechenzentren und EE-Projekte sind weitere Bereiche außerhalb des Bausegments, die es der Budimex-Gruppe langfristig ermöglichen werden, ihre Geschäftstätigkeit weiter zu diversifizieren. In den kommenden Monaten wird es vorrangig darum gehen, das Rekordauftragsbuch verantwortungsvoll zu führen und weiter an der Kostenkontrolle und Prozessoptimierung zu arbeiten, einschließlich Digitalisierung und Automatisierung, auch unter Einsatz von  künstlicher Intelligenz.

Soziale Aktivitäten

Im ersten Halbjahr 2025 setzte Budimex seine sozialen Aktivitäten fort. Wir haben an 7 Standorten in Polen Hello ICE-Kampagnen zur Verkehrssicherheit durchgeführt. Wir bereiten eine Elternzone in einem Krankenhaus in Bratislava, Slowakei, vor. In der 21. Ausgabe des Rankings der Baumarke des Jahres 2025 wurde Budimex als „General Contractor Friendly to Construction Companies“ ausgezeichnet. Die Auszeichnung wurde auf der Grundlage von Untersuchungen vergeben, die von mehr als 1000 Subunternehmern in Polen durchgeführt wurden. Mit der Universität Stettin haben wir einen Kooperationsvertrag abgeschlossen. Die Vereinbarung wurde am 7. Juli 2025 unterzeichnet und umfasste die Bereiche Schülerpraktika, Praktika sowie gemeinsame Forschungs- und Entwicklungsprojekte. Die von der Budimex SA – Berdychów-Brücken in Poznań realisierte Investition wurde vom Europäischen Radfahrerverband (ECF) in der Kategorie Radverkehrsinfrastruktur ausgezeichnet. Im Rahmen der Kampagne Przystanek Zieleń beim Bau der Straßenbahn nach Wilanów in Warschau haben wir weitere 140 Bäume gespendet. Außerdem organisierten wir 6 Picknicks in den an die Baustelle angrenzenden Vierteln.